世界經(jīng)濟展望：全球經(jīng)濟增速溫和放緩

日前，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布最新《世界經(jīng)濟展望》報告指出，面對規(guī)則和政策的大幅波動，全球經(jīng)濟在今年上半年實現(xiàn)了充滿韌性和活力的開局，但隨著韌性表現(xiàn)背后的支撐因素逐漸褪色，當前全球經(jīng)濟正在顯示出增速溫和放緩的跡象，且這一趨勢將長期保持。此外，人工智能等產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景面臨較大不確定性，或將難以承擔拉動全球經(jīng)濟增長的重任。

報告指出，今年上半年，全球經(jīng)濟開局良好，全球各項經(jīng)濟活動活躍強勁，美國及亞洲經(jīng)濟體的通貨膨脹水平也得到了較好控制。上半年的經(jīng)濟韌性更多源自短期因素，例如，經(jīng)濟活動主體為應對美國關稅政策風險采取前置進口、投資、庫存管理等措施，并不代表全球經(jīng)濟基本面強勁。隨著上述短期因素的作用消退，全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)明顯趨弱。全球就業(yè)市場表現(xiàn)疲軟，高關稅對美消費者價格的推高作用開始顯現(xiàn)，而一向依賴外來移民的發(fā)達經(jīng)濟體正遭遇勞工凈流入量的急劇下降，對其經(jīng)濟產(chǎn)出帶來負面影響。

報告預計，2025年全球經(jīng)濟增速為3.2%，2026年增速為3.1%。以年終數(shù)據(jù)為基準來看，全球經(jīng)濟增速將從2024年年終的3.6%下跌至今年年終的2.6%。

盡管今年上半年美國關稅政策對全球經(jīng)濟的沖擊作用小于最初預計，但其展現(xiàn)的政策不確定性加劇，以及保護主義抬頭等，仍是導致增速放緩的主要因素。報告預計，2025年發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟增速將達到1.6%。其中，美國經(jīng)濟增速將放緩至2.0%；新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體增速將達到4.2%；全球通脹率將在2025年下降至4.2%，2026年將進一步下降至3.7%，其中，美國通脹將高于目標，其他國家和地區(qū)通脹將保持在較低水平；全球貿(mào)易額在2025年預計實現(xiàn)2.9%的平均增長率，不僅明顯低于2024年3.5%的增速水平，持續(xù)性的貿(mào)易碎片化問題還將進一步限制貿(mào)易收入。

報告指出，當前全球經(jīng)濟面臨的下行風險仍繼續(xù)占主導地位。長期存在的政策不確定性將抑制消費和投資；貿(mào)易保護主義措施的進一步升級，包括非關稅壁壘的使用，將產(chǎn)生壓制投資、破壞供應鏈、遏制生產(chǎn)力增長等負面影響；限制性移民政策對勞動力供給造成的沖擊也將弱化增長，尤其對面臨人口衰老和技能短缺的經(jīng)濟體將產(chǎn)生更大影響；財政和金融市場脆弱性將與借貸和展期成本上升風險疊加共振；由于氣候沖擊或地緣政治緊張局勢而導致的大宗商品價格飆升帶來了額外的風險，尤其是對低收入的大宗商品進口國而言壓力巨大。

同時，人工智能行業(yè)發(fā)展對經(jīng)濟的拉動作用存在波動風險，其收益和產(chǎn)能表現(xiàn)一旦不佳，將引發(fā)科技股股價大跌，從而終結當前人工智能技術投資增長周期以及金融市場對該行業(yè)前景的樂觀情緒，甚至還將對宏觀金融穩(wěn)定產(chǎn)生沖擊。報告警示稱，經(jīng)濟下行風險對中央銀行等主要經(jīng)濟機構的獨立性施加的壓力，可能會削弱來之不易的政策可信度，并破壞合理的經(jīng)濟決策，其原因包括數(shù)據(jù)可靠性降低等。

報告指出，政策制定者應建立清晰、透明和以規(guī)則為基礎的貿(mào)易政策路線圖，以減少不確定性、支持投資并收獲更多貿(mào)易活動所帶來的生產(chǎn)率和增長紅利。貿(mào)易規(guī)則應進行現(xiàn)代化升級，以適應數(shù)字時代的到來，并為加強多邊合作提供機會。貿(mào)易外交應與宏觀經(jīng)濟調整相結合，這對于糾正持續(xù)的外部失衡，解決其根本癥結并確保持續(xù)收益至關重要。

重建財政緩沖區(qū)間和保障債務可持續(xù)性仍是優(yōu)先事項。報告建議，中期的財政整頓計劃應綜合考慮合理支出和創(chuàng)收兩方面因素，確保政策的現(xiàn)實性和平衡性。貨幣政策應在保價格穩(wěn)定和控增長風險之間實現(xiàn)平衡。過去經(jīng)驗表明，改善政策框架的努力有效幫助了新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家提升應對風險的韌性，各國應該立即采取改革措施應對當今正在形成的全球經(jīng)濟新態(tài)勢?，F(xiàn)在應著力推動結構性改革，通過促進勞動力流動、鼓勵勞動力參與、投資數(shù)字化和加強機構建設等措施提振增長前景。產(chǎn)業(yè)政策可能在提高韌性和增長方面發(fā)揮作用，但應充分考慮其使用過程中涉及的機會成本。對于低收入國家來說，隨著外部援助的減少，調動國內資源至關重要。在充滿不確定性的時代，情景預演和政策儲備有助于確保應對措施的及時有效。