中央?yún)R金大舉增持ETF釋放三大信號(hào)

近日，公募基金2025年半年報(bào)披露完畢，中央?yún)R金持倉的最新動(dòng)向也浮出水面。中央?yún)R金以實(shí)際行動(dòng)詮釋了資本市場“穩(wěn)定器”的深刻內(nèi)涵。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月末，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司（簡稱“中央?yún)R金公司”）及其子公司中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司（簡稱“中央?yún)R金資產(chǎn)”）合計(jì)持有股票ETF（交易型開放式指數(shù)基金）市值1.28萬億元，較去年年底增加近23%，創(chuàng)歷史新高。其中，上半年，中央?yún)R金資產(chǎn)大舉加倉股票ETF，6月末持有的股票ETF數(shù)量是去年年底的1.58倍，多只寬基ETF獲得10億份級(jí)別以上的增持。

作為資本市場上的“國家隊(duì)”，中央?yún)R金一直是維護(hù)資本市場穩(wěn)定的重要戰(zhàn)略力量，發(fā)揮著類“平準(zhǔn)基金”作用。筆者認(rèn)為，中央?yún)R金上半年的大舉增持向市場傳遞了多重積極信號(hào)。

一是對(duì)中國資本市場發(fā)展前景的看好，以及維護(hù)市場穩(wěn)定的堅(jiān)定決心。

中央?yún)R金此次增持并非普通的市場操作，而是在A股市場經(jīng)歷了一段時(shí)間震蕩調(diào)整后的主動(dòng)作為。選擇通過增持寬基ETF這種方式，顯示出國家層面維護(hù)資本市場穩(wěn)定運(yùn)行的堅(jiān)定意志。ETF產(chǎn)品跟蹤市場指數(shù)，投資一籃子股票，通過增持ETF更有助于穩(wěn)定整體市場信心。

歷史經(jīng)驗(yàn)表明，中央?yún)R金多次在市場非理性下跌時(shí)期入場，扮演著“市場穩(wěn)定器”的角色。比如在今年4月7日，受外部不利因素影響，A股市場大幅波動(dòng)。當(dāng)日，中央?yún)R金發(fā)布公告稱，堅(jiān)定看好中國資本市場發(fā)展前景，充分認(rèn)可當(dāng)前A股配置價(jià)值，已再次增持了ETF，未來將繼續(xù)增持，堅(jiān)決維護(hù)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行。

二是認(rèn)可當(dāng)前市場整體估值水平，積極發(fā)揮耐心資本、長期資本的作用。

“中央?yún)R金公司充分認(rèn)可當(dāng)前A股配置價(jià)值。”中央?yún)R金公司有關(guān)負(fù)責(zé)人4月8日表示，隨著資本市場投資融資綜合改革深入推進(jìn)，A股上市企業(yè)質(zhì)量穩(wěn)步提升，代表新質(zhì)生產(chǎn)力和科技創(chuàng)新的上市企業(yè)占比持續(xù)提升，A股核心資產(chǎn)的吸引力持續(xù)提升，總體估值處于相對(duì)歷史低位。中央?yún)R金公司將加大配置力度，充分發(fā)揮耐心資本、長期資本作用。

由此可見，中央?yún)R金的大幅增持本身就是對(duì)市場估值水平的肯定。經(jīng)過年初的調(diào)整，A股市場整體估值已經(jīng)處于歷史低位，多項(xiàng)指標(biāo)顯示市場已經(jīng)進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)間。中央?yún)R金公司增持ETF而非個(gè)別股票，體現(xiàn)了對(duì)整個(gè)A股市場投資價(jià)值的認(rèn)同，而非僅限于某一行業(yè)或個(gè)股。

此外，寬基ETF跟蹤的是市場指數(shù)，如滬深300、中證500等，代表著中國經(jīng)濟(jì)的核心資產(chǎn)。增持這些產(chǎn)品，相當(dāng)于對(duì)中國經(jīng)濟(jì)基本面和上市公司整體質(zhì)量投下信任票。

三是積極引導(dǎo)長期投資和價(jià)值投資。

中央?yún)R金的投資行為具有明顯的示范效應(yīng)。不同于追逐短期波動(dòng)的投機(jī)資金，中央?yún)R金的投資周期通常較長，更加注重長期價(jià)值。其大舉增持ETF，實(shí)際上是在向市場傳遞長期投資和價(jià)值投資的理念。

對(duì)于普通投資者而言，中央?yún)R金大舉增持ETF的行為，一方面說明當(dāng)前市場具備中長期投資價(jià)值；另一方面也提示投資者應(yīng)該更加關(guān)注市場整體趨勢，而非個(gè)別股票波動(dòng)，可考慮通過指數(shù)化投資工具參與市場。

對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來說，“國家隊(duì)”的增持行為堅(jiān)定了其價(jià)值投資和長期投資的信心，有利于機(jī)構(gòu)加大對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的配置力度。

當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)正處于復(fù)蘇關(guān)鍵期，資本市場的穩(wěn)定對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展至關(guān)重要。中央?yún)R金大舉增持ETF，既反映了對(duì)當(dāng)前市場價(jià)值的認(rèn)可，也體現(xiàn)了維護(hù)市場穩(wěn)定的決心，將進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康平穩(wěn)發(fā)展。（安寧）