人民幣匯率走強(qiáng)，多重因素交織

近期人民幣匯率持續(xù)走強(qiáng)，離岸人民幣對(duì)美元即期匯率突破7.0關(guān)口。綜合來看，人民幣此輪升值主要受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫、美元指數(shù)走弱等因素共同推動(dòng)。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，人民幣匯率后續(xù)走勢仍存在較大不確定性，這一局面由多重因素交織形成。

從外部環(huán)境來看，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的任期將于明年結(jié)束，即將進(jìn)行的權(quán)力交接，其核心遠(yuǎn)不止于人事。誰將接棒鮑威爾，或預(yù)示著美聯(lián)儲(chǔ)未來貨幣政策的方向。美國正面臨通脹和就業(yè)的艱難平衡，進(jìn)一步降息面臨約束，明年超預(yù)期大幅降息的可能性不大，目前預(yù)期將降息兩次。

同時(shí)，美國特朗普政府外交政策反復(fù)多變、難以預(yù)測，給市場帶來很大不確定性，也會(huì)對(duì)匯市形成擾動(dòng)。

還應(yīng)看到，近期美元指數(shù)跌幅較大，未來存在回調(diào)走升可能。從中長期來看，美元面臨著更大的政策不確定性與結(jié)構(gòu)性壓力，這將直接影響人民幣對(duì)美元的匯率走向。

專家分析稱，短期內(nèi)人民幣匯率預(yù)計(jì)將圍繞7.0關(guān)口雙向波動(dòng)、穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，單邊快速升值的行情概率不高，即使繼續(xù)升值，也將是溫和的。

從全球資金的視角看，中國國債利率減去美債利率的差值越大時(shí)，意味著資金在中國獲得的利息更多，反之則為利差倒掛，資金流向美國的意愿更強(qiáng)。目前，中美利差仍然明顯倒掛約230個(gè)基點(diǎn)，一旦近期人民幣升值趨勢有所緩和，經(jīng)營主體仍有動(dòng)力持有美元。

面對(duì)上述復(fù)雜局面，近期中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)例會(huì)已明確強(qiáng)調(diào)“防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)”，需要注意的是，匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)既包括貶值風(fēng)險(xiǎn)、也包括升值風(fēng)險(xiǎn)，不排除匯率升值過快后中國央行采取措施的可能性。

因此，專家建議，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)不應(yīng)盲目跟風(fēng)、賭匯率走勢，應(yīng)堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)中性理念，做好匯率風(fēng)險(xiǎn)管理。