中資券商深度參與港股市場股權(quán)融資活動

開年以來，港股市場融資保持活躍。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至1月19日，年內(nèi)港股市場股權(quán)融資規(guī)模達390.9億港元，同比增長316.27%。

受訪專家認為，港股市場股權(quán)融資的活躍態(tài)勢有望為中資券商業(yè)務(wù)開展帶來利好。與此同時，近期中資券商也通過對在港子公司增資、提供擔保等多種形式，支持更好地開展國際化業(yè)務(wù)。

中資券商日益占據(jù)引領(lǐng)地位

回顧過去一年港股市場的表現(xiàn)，2025年恒生指數(shù)累計上漲27.77%；一級市場股權(quán)融資規(guī)模達6127億港元，同比增長248.8%，引全球矚目。市場投融資活躍離不開中介機構(gòu)的深度參與，并為券商投行帶來了寶貴的發(fā)展機遇。

從港股市場股權(quán)承銷業(yè)務(wù)格局來看，中資券商正日益占據(jù)引領(lǐng)地位。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2025年（按發(fā)行日計），股權(quán)承銷金額前十席位中，中資機構(gòu)占據(jù)六席，合計市場份額達56.15%。

具體來看，在IPO（首次公開募股）保薦方面，中金公司以516.52億港元的保薦規(guī)模占據(jù)領(lǐng)跑地位；中信證券（香港）以460.29億港元的保薦規(guī)模位居第二；華泰金控、中信建投（國際）、國泰君安（香港）保薦規(guī)模分別為222.2億港元、100.17億港元、79.69億港元。在承銷數(shù)量方面，中金公司擔任了53家公司IPO的承銷商，位列榜首。

再融資承銷方面，中金公司同樣展現(xiàn)出鮮明優(yōu)勢，2025年承銷規(guī)模為249.67億港元，承銷數(shù)量13起。其他多家頭部中資券商在港子公司也表現(xiàn)出不俗實力，中信證券（香港）、國泰君安（香港）、海通國際承銷規(guī)模分別為220.03億港元、126.31億港元、69.81億港元。承銷數(shù)量方面，國泰君安（香港）位列中介機構(gòu)榜首，合計以承銷商身份參與30起再融資事件。

“港股市場股權(quán)融資活躍能夠直接增加中資券商投行的保薦、承銷等服務(wù)費用收入。”中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英在接受記者采訪時表示，中國香港市場已成為中資券商“出海”的重要橋頭堡，中資券商積極拓展在港市場份額，有助于提升市場影響力，進一步積累跨境業(yè)務(wù)經(jīng)驗和客戶資源，從而更好地進軍國際市場。展望后市，在國際投資者對優(yōu)質(zhì)中國資產(chǎn)配置需求提升、越來越多優(yōu)質(zhì)龍頭A股企業(yè)赴港上市的背景下，中資券商有望迎來更多發(fā)展機遇。

持續(xù)加碼在港布局

近年來，港股市場業(yè)務(wù)價值不斷提升，展示出可觀的增長前景。在此背景下，港股市場日益成為中資券商展業(yè)的必爭之地。為把握發(fā)展機遇、深化在港布局，多家中資券商還通過對子公司增資、為子公司提供擔保等形式支持在港子公司業(yè)務(wù)的開展。

例如，1月18日，國金證券發(fā)布公告稱，為滿足經(jīng)營發(fā)展需要，增強競爭力與經(jīng)營收益，穩(wěn)步發(fā)展在港業(yè)務(wù)，公司全資子公司國金金融控股（香港）有限公司擬向平安銀行申請銀行貸款，公司擬通過內(nèi)保外貸為上述融資提供擔保，此次新增擔保額度不超過3500萬港元。

1月14日，廣發(fā)證券發(fā)布公告稱，公司本輪配售H股、發(fā)行H股可轉(zhuǎn)債已完成，合計募資規(guī)模超61億港元，將全部用于向境外附屬公司增資，以支持集團國際化業(yè)務(wù)的開展，推動跨境綜合服務(wù)能力提升。

“當前，中資券商持續(xù)深化在港布局，是其邁向國際一流投行目標的必要環(huán)節(jié)。在此過程中，中資券商也面臨著競爭加劇帶來的多方面挑戰(zhàn)。”中國人民大學中國資本市場研究院聯(lián)席院長趙錫軍表示，對中資券商而言，核心機遇在于依托A股市場積累的客戶網(wǎng)絡(luò)與對中資企業(yè)需求的深度理解，重點服務(wù)“A+H”上市企業(yè)及內(nèi)地產(chǎn)業(yè)鏈國際化。通過加強境內(nèi)外資源聯(lián)動與一體化協(xié)同、強化產(chǎn)品創(chuàng)新能力與國際化人才支撐，將業(yè)務(wù)鏈條從傳統(tǒng)投行業(yè)務(wù)延伸至企業(yè)全生命周期綜合服務(wù)，中資券商才能在競爭中真正構(gòu)建業(yè)務(wù)“護城河”。（記者 于宏）