年內(nèi)券商發(fā)債規(guī)模同比增長超62%

今年以來，在資本市場走勢向好、交投活躍的背景下，券商積極通過發(fā)行債券的方式補(bǔ)充資本金，以把握發(fā)展機(jī)遇、拓展業(yè)績增長空間。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至11月12日（按發(fā)行起始日計，下同），券商合計發(fā)債1.6萬億元，同比增長62.34%。

券商發(fā)債升溫

通過發(fā)行債券進(jìn)行融資，是券商提升資本實力和市場競爭力的重要途徑。近日，多家券商獲批發(fā)行百億元級別的大額債券。例如，11月11日晚間，中信證券發(fā)布公告稱，已收到中國證監(jiān)會批復(fù)，同意公司向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行面值余額不超過500億元的短期公司債券。

整體來看，今年以來，券商積極借助發(fā)行債券來補(bǔ)充資本金。數(shù)據(jù)顯示，截至11月12日，年內(nèi)已有73家券商合計發(fā)行債券1.6萬億元。其中，年內(nèi)券商發(fā)行證券公司債444只，募資規(guī)模為9607.8億元；發(fā)行證券公司次級債97只，募資規(guī)模為1559.39億元；發(fā)行證券公司短期融資券281只，募資規(guī)模為4876.7億元。

西部金融研究院院長陳銀華對記者表示：“今年券商發(fā)債規(guī)模同比顯著增長，受多重因素推動。其一，當(dāng)前市場流動性充裕，利率水平較低，在此情形下，發(fā)行債券的融資成本較低，因此券商更傾向于通過發(fā)行債券置換高成本存量債務(wù)、補(bǔ)充營運資金。其二，債市‘科技板’啟航直接推動了券商發(fā)債規(guī)模增長。其三，今年以來資本市場走勢向好，券商需要增強(qiáng)資本實力以支撐業(yè)務(wù)發(fā)展。預(yù)計隨著資本市場改革的持續(xù)深化和券商重資本業(yè)務(wù)的進(jìn)一步拓展，券商發(fā)債行為將保持活躍。”

從單家公司的發(fā)債規(guī)模來看，年內(nèi)發(fā)債規(guī)模居首的券商為中國銀河，已發(fā)行債券1269億元；其次是華泰證券，年內(nèi)發(fā)行債券1219億元；國泰海通、廣發(fā)證券、中信證券、招商證券年內(nèi)發(fā)債規(guī)模分別為1142億元、949.5億元、877億元、820億元。

募資用途方面，券商發(fā)行債券募集到的資金，主要用于償還到期債務(wù)、補(bǔ)充公司運營所需流動資金等。

“充足的資本金是券商穩(wěn)健經(jīng)營的‘壓艙石’和業(yè)務(wù)拓展的有力‘引擎’。”陳銀華表示，以凈資本和流動性為核心的風(fēng)險控制指標(biāo)體系，客觀上要求券商持續(xù)補(bǔ)充資本。券商積極通過發(fā)債方式補(bǔ)充資本金，有助于增強(qiáng)抗風(fēng)險能力和市場競爭力，提升兩融、自營、做市等重資本業(yè)務(wù)的盈利水平，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)財務(wù)穩(wěn)健性。

科創(chuàng)債發(fā)行踴躍

值得關(guān)注的是，今年5月份債市“科技板”落地后，券商積極響應(yīng)政策號召，踴躍發(fā)行科創(chuàng)債，引導(dǎo)更多資金活水流入科創(chuàng)領(lǐng)域。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，自5月7日中國人民銀行、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布關(guān)于支持發(fā)行科創(chuàng)債有關(guān)事宜的公告以來，已有45家券商成功發(fā)行了58只科創(chuàng)債，合計發(fā)行規(guī)模達(dá)789.7億元。

從市場反響來看，投資者對券商科創(chuàng)債的認(rèn)購熱情較高。據(jù)統(tǒng)計，上述券商科創(chuàng)債的平均超額認(rèn)購倍數(shù)為3.8倍，其中，超額認(rèn)購倍數(shù)最高的一只券商科創(chuàng)債，其超額認(rèn)購倍數(shù)達(dá)8.17倍。在業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)發(fā)行規(guī)模方面，5月7日以來，招商證券科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模居首，達(dá)150億元；其次是國泰海通，發(fā)行科創(chuàng)債139億元；中信證券發(fā)行科創(chuàng)債97億元；中國銀河、平安證券、中銀證券均發(fā)行科創(chuàng)債30億元。

除發(fā)行科創(chuàng)債外，券商還在承銷、做市等環(huán)節(jié)積極發(fā)力，推動科創(chuàng)債市場有序發(fā)展、穩(wěn)步擴(kuò)容。在承銷方面，5月7日以來，已有76家券商參與到科創(chuàng)債的承銷工作中，總承銷金額達(dá)8236.88億元。其中，承銷金額位居前三的券商依次為中信證券、中信建投、國泰海通，承銷金額分別為1469.36億元、1259.43億元、877.33億元。

在做市方面，券商積極發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，為科創(chuàng)債市場注入流動性。例如，華泰證券持續(xù)加大科創(chuàng)債做市力度，已累計為超200只科創(chuàng)債提供做市服務(wù)，通過開展雙邊報價、創(chuàng)設(shè)科創(chuàng)債籃子等舉措，降低科技企業(yè)融資成本。中國銀河則依托自研交易系統(tǒng)，著力提升做市報價刷新頻率及定價效率，持續(xù)為科創(chuàng)債提供穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的雙邊報價，助力提升科創(chuàng)債市場流動性。

“券商積極布局科創(chuàng)債業(yè)務(wù)，有助于實現(xiàn)從‘單一節(jié)點’到‘全鏈條生態(tài)’的業(yè)務(wù)拓展，打造新的盈利增長曲線。”東吳證券固收首席分析師李勇對記者表示，通過開展科創(chuàng)債相關(guān)服務(wù)，券商不僅可以利用自有資金或資管產(chǎn)品與科創(chuàng)債資金進(jìn)行協(xié)同投資，將服務(wù)從“債”的領(lǐng)域延伸到“股”的領(lǐng)域，放大資金效能；而且可以為投行、研究、財富管理等業(yè)務(wù)儲備豐富的客戶資源，通過全生命周期服務(wù)分享科創(chuàng)企業(yè)成長紅利。整體而言，科創(chuàng)債業(yè)務(wù)的復(fù)雜性將倒逼券商持續(xù)升級核心服務(wù)能力，進(jìn)一步打造專業(yè)化壁壘，以構(gòu)筑競爭優(yōu)勢。(記者 于宏)