個人養(yǎng)老金保險格局生變：分紅型產(chǎn)品占比突破40%

隨著個人養(yǎng)老金制度深化，產(chǎn)品供給格局日漸清晰。最新數(shù)據(jù)顯示，在118款在售個人養(yǎng)老金保險產(chǎn)品中，年金保險以近六成數(shù)量占據(jù)主導(dǎo)地位；超四成為分紅型保險產(chǎn)品，它們通過“保證+浮動”的收益模式，既為投資者提供了更具彈性的收益空間，又幫助保險公司實現(xiàn)了與投保人的風(fēng)險共擔(dān)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在利率下行背景下，分紅型保險產(chǎn)品正憑借其風(fēng)險分散與收益彈性的雙重優(yōu)勢，逐步成為市場主流發(fā)展方向。此外，保險機(jī)構(gòu)正積極通過開發(fā)與健康管理、養(yǎng)老服務(wù)深度融合的綜合解決方案，進(jìn)一步提升個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的整體吸引力。

年金保險占主導(dǎo)

國家社會保險公共服務(wù)平臺公布的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄顯示，截至11月24日，個人養(yǎng)老金保險產(chǎn)品共計推出437款，其中在售產(chǎn)品118款。

目前個人養(yǎng)老金保險產(chǎn)品可以分為三種類型：專屬商業(yè)養(yǎng)老保險、兩全保險和年金保險。“專屬商業(yè)養(yǎng)老保險以養(yǎng)老風(fēng)險保障和資金管理為核心，采用‘保底+浮動’的收益模式；兩全保險是兼具‘生存金領(lǐng)取’與‘身故保障’雙重功能的產(chǎn)品，其中傳統(tǒng)型提供穩(wěn)定保障，分紅型兼顧保底收益與浮動分紅；年金保險則是當(dāng)投保人按期繳費后，保險公司以被保險人生存為條件，定期（如年/月）給付保險金的生存保險。”華源證券固收首席分析師廖志明表示。

從在售個人養(yǎng)老金保險產(chǎn)品數(shù)量來看，年金保險以69款占據(jù)主導(dǎo)地位；兩全保險次之，共有37款；專屬商業(yè)養(yǎng)老保險僅有12款，數(shù)量相對較少。

分紅型產(chǎn)品受青睞

在利率下行背景下，兼具保證收益與分紅潛力的分紅型保險產(chǎn)品日益受到投資者青睞。國家社會保險公共服務(wù)平臺數(shù)據(jù)顯示，在售的分紅型保險產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到50只，占在售保險產(chǎn)品超四成，包括分紅型年金保險與分紅型兩全保險。

此外，在售年金保險產(chǎn)品中，原本的以傳統(tǒng)型為主、分紅型為輔的格局有所改變，目前分紅型年金保險產(chǎn)品占據(jù)半壁江山。

據(jù)悉，分紅型產(chǎn)品的客戶利益分為“保證”和“浮動”兩部分，保險公司需要將運營收益的大部分（不低于70%）與保單持有者共享，投資者既可獲得穩(wěn)定的保證利益，又可從保險公司的投資經(jīng)營成果中獲得浮動利益，使得未來利益更有彈性。

“以前會購買固定收益的年金險產(chǎn)品，現(xiàn)在會考慮購買分紅型產(chǎn)品，因為這類產(chǎn)品的浮動利益部分可能帶來更高收益。”一位投資者稱。業(yè)內(nèi)人士表示，對保險公司而言，在利率下行背景下，推出分紅型產(chǎn)品有助于緩解傳統(tǒng)固定收益類產(chǎn)品所帶來的利差損風(fēng)險，此類產(chǎn)品通過收益浮動機(jī)制實現(xiàn)了與投保人的風(fēng)險共擔(dān)，同時也有助于產(chǎn)品實現(xiàn)差異化競爭。

提供綜合方案

當(dāng)前，個人養(yǎng)老金市場呈現(xiàn)“開戶熱、繳存冷”現(xiàn)象，盡管開戶人數(shù)、產(chǎn)品數(shù)量在快速增長，但實際資金繳存意愿仍待激活。

中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文認(rèn)為，豐富個人養(yǎng)老金產(chǎn)品體系是破解這一困境的關(guān)鍵路徑之一。監(jiān)管部門近日明確，自2026年6月起，機(jī)構(gòu)可開辦個人養(yǎng)老金儲蓄國債（電子式）業(yè)務(wù)，個人養(yǎng)老金產(chǎn)品矩陣將從原有的理財、基金、保險、儲蓄四類進(jìn)一步拓展，形成風(fēng)險梯度更完整、配置更多元的投資譜系，更好地滿足不同風(fēng)險偏好人群的養(yǎng)老儲備需求。

對于保險機(jī)構(gòu)而言，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，應(yīng)著力推動產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新，開發(fā)與健康管理、養(yǎng)老服務(wù)深度融合的綜合解決方案。例如，將康護(hù)服務(wù)、養(yǎng)老社區(qū)入住權(quán)益等實質(zhì)性福利嵌入養(yǎng)老保險產(chǎn)品，以“服務(wù)+金融”模式提升產(chǎn)品吸引力。