不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)再延期 機(jī)構(gòu)“趕時(shí)點(diǎn)”處置壓力緩解

記者近日從業(yè)內(nèi)多方求證獲悉，不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)在2025年底到期后，已獲監(jiān)管部門批準(zhǔn)延期一年至2026年12月31日。這已是該業(yè)務(wù)試點(diǎn)第二次延期。

銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心（下稱“銀登中心”）是不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)的主要平臺(tái)。記者注意到，銀登中心于1月7日正式發(fā)布通知，宣布自2026年1月1日起，繼續(xù)對(duì)不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)暫免收取掛牌服務(wù)費(fèi)，并對(duì)交易服務(wù)費(fèi)給予八折優(yōu)惠。這一通知也暗合了上述延期之舉。

此次試點(diǎn)延期超出業(yè)內(nèi)預(yù)期。去年底，在原定試點(diǎn)截止日期臨近之際，市場(chǎng)一度出現(xiàn)“搶跑式”轉(zhuǎn)讓——部分機(jī)構(gòu)為趕在期限前完成出表，不惜低價(jià)拋售不良資產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次延期有望扭轉(zhuǎn)短期“應(yīng)激”行為，引導(dǎo)行業(yè)從“沖刺處置”轉(zhuǎn)向“精細(xì)運(yùn)作”，為構(gòu)建常態(tài)化、市場(chǎng)化、規(guī)范化的不良資產(chǎn)交易機(jī)制奠定基礎(chǔ)。

提供穩(wěn)定預(yù)期 促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)化解

“試點(diǎn)期限延至2026年底，也算是能從‘趕時(shí)點(diǎn)’的緊迫感中松一口氣了。”一位股份制銀行業(yè)內(nèi)人士向記者如是表示。

回顧試點(diǎn)進(jìn)程來看，個(gè)人不良貸款批量轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)始于2021年1月，個(gè)人不良貸款轉(zhuǎn)讓與單戶對(duì)公不良貸款轉(zhuǎn)讓同時(shí)啟動(dòng)，試點(diǎn)期限暫定至2022年12月31日；2022年底，原銀保監(jiān)會(huì)辦公廳發(fā)布《關(guān)于開展第二批不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作的通知》，將試點(diǎn)延期3年至2025年12月31日。如今，試點(diǎn)再次延期一年。

“自2021年啟動(dòng)以來，試點(diǎn)參與機(jī)構(gòu)不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)運(yùn)作日益流暢，交易規(guī)模實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，已成為中小銀行處置不良貸款的重要渠道。”蘇商銀行特約研究員武澤偉在接受記者采訪時(shí)表示，核心原因在于這一市場(chǎng)化處置機(jī)制已被實(shí)踐驗(yàn)證有效，且當(dāng)前銀行的處置需求持續(xù)存在。

武澤偉表示，試點(diǎn)延期也是為市場(chǎng)提供穩(wěn)定預(yù)期、促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)化解平穩(wěn)進(jìn)行的舉措，以便在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進(jìn)一步觀察、完善和規(guī)范市場(chǎng)。

試點(diǎn)五年來，不良貸款轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)成交量快速增長(zhǎng)。據(jù)銀登中心不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)年度報(bào)告，2021年試點(diǎn)初期成交本息費(fèi)合計(jì)186.48億元；2023年、2024年不良資產(chǎn)處置分別為3萬億元和3.8萬億元；2025年上半年不良貸款轉(zhuǎn)讓掛牌規(guī)模超1670億元，較2024年同期增長(zhǎng)1倍。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，經(jīng)過多年探索，不良貸款轉(zhuǎn)讓流程已基本打通，試點(diǎn)延期有利于進(jìn)一步優(yōu)化定價(jià)、完善全流程監(jiān)管，檢驗(yàn)政策長(zhǎng)期效果，為未來常態(tài)化運(yùn)作積累經(jīng)驗(yàn)。

機(jī)構(gòu)“沖刺處置”或埋下合規(guī)隱患

去年底，隨著原試點(diǎn)期限（2025年底）臨近，銀行業(yè)與消費(fèi)金融行業(yè)一度出現(xiàn)“搶跑式處置”現(xiàn)象。記者梳理銀登中心公告發(fā)現(xiàn)，2025年第四季度不良貸款轉(zhuǎn)讓公告數(shù)量達(dá)644條，占全年公告總量（1663條）的38.73%，部分金融機(jī)構(gòu)已掛牌資產(chǎn)包數(shù)量常達(dá)兩位數(shù)，億元級(jí)別大包頻現(xiàn)。

財(cái)智集團(tuán)不良資產(chǎn)戰(zhàn)略顧問董秀生在接受記者采訪時(shí)表示，此次試點(diǎn)延期是監(jiān)管部門結(jié)合行業(yè)實(shí)際與風(fēng)險(xiǎn)防控需要作出的精準(zhǔn)安排。新增的一系列規(guī)范要求，預(yù)計(jì)也將對(duì)消費(fèi)金融及助貸行業(yè)帶來顯著影響。

“此輪密集處置呈現(xiàn)出明顯的‘趕時(shí)點(diǎn)’特征。”董秀生表示，部分機(jī)構(gòu)為了在原定期限前完成出表，壓縮盡調(diào)時(shí)間、調(diào)低定價(jià)預(yù)期，個(gè)別資產(chǎn)包的轉(zhuǎn)讓折扣率甚至低至兩折，客觀上帶動(dòng)了市場(chǎng)交易活躍度。

金樂函數(shù)分析師廖鶴凱在接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，這種“沖刺處置”雖能短期內(nèi)壓降賬面不良率，但也可能導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)值被低估，并埋下合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)隱患。為追求短時(shí)間內(nèi)完成處置任務(wù)，操作流程可能被壓縮簡(jiǎn)化，盡職調(diào)查不夠充分，定價(jià)決策缺乏充分論證，甚至可能通過虛假出表、通道代持等安排實(shí)現(xiàn)形式上的風(fēng)險(xiǎn)剝離。

一位銀行業(yè)內(nèi)宏觀分析師告訴記者，迫于不良率等指標(biāo)的考核壓力，銀行會(huì)使用各種手段和方法進(jìn)行不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓，包括違規(guī)操作不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓、與資產(chǎn)管理公司通過抽屜協(xié)議等手段實(shí)現(xiàn)“非潔凈”轉(zhuǎn)讓、利用第三方企業(yè)轉(zhuǎn)讓不良債權(quán)等。

市場(chǎng)參與機(jī)構(gòu)將走向分化

隨著試點(diǎn)趨于常態(tài)化，從行業(yè)趨勢(shì)看，市場(chǎng)參與機(jī)構(gòu)將走向分化。上海市建緯律師事務(wù)所鄒翊在接受記者采訪時(shí)表示：具備完善合規(guī)體系、數(shù)字化能力和場(chǎng)景資源的機(jī)構(gòu)，將更易獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)包并實(shí)現(xiàn)高效處置；而內(nèi)控薄弱、過度依賴快速周轉(zhuǎn)的助貸平臺(tái)，則可能面臨合作門檻提升、市場(chǎng)空間收窄的挑戰(zhàn)。

在處置模式上，銀行與消金公司正積極探索“精細(xì)化定價(jià)+周期匹配”的新路徑。通過引入數(shù)據(jù)模型分析、資產(chǎn)分層打包、收益權(quán)合作等多種方式，提升資產(chǎn)回收效率。部分頭部機(jī)構(gòu)已開始建立跨周期資產(chǎn)處置計(jì)劃，避免集中出表帶來的價(jià)值折損。

在試點(diǎn)延期的同時(shí)，監(jiān)管部門也提出了更高的風(fēng)險(xiǎn)防控要求：試點(diǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)試點(diǎn)業(yè)務(wù)開展自查和專項(xiàng)審計(jì)，并建立健全試點(diǎn)業(yè)務(wù)違規(guī)問責(zé)機(jī)制，同時(shí)要求各金融監(jiān)管局和地方金融管理局應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)轄內(nèi)試點(diǎn)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，做好試點(diǎn)業(yè)務(wù)日常風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)。

“這體現(xiàn)了將風(fēng)險(xiǎn)防控關(guān)口前移的核心監(jiān)管意圖。”武澤偉表示：一方面，通過強(qiáng)化內(nèi)部控制系統(tǒng)性預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)機(jī)構(gòu)主動(dòng)審視業(yè)務(wù)流程與合規(guī)漏洞，將問題化解在萌芽狀態(tài)；另一方面，可以借助獨(dú)立審計(jì)的外部監(jiān)督力量驗(yàn)證內(nèi)控有效性，限時(shí)完成則能確保問題被及時(shí)暴露和整改，避免監(jiān)管滯后。