中國(guó)資本市場(chǎng)制度型開放正邁入系統(tǒng)化加速階段

近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布的信息顯示，歐力士亞洲資產(chǎn)管理有限公司、伊斯投資證券股份公司、愛普森資本管理有限公司等企業(yè)的合格境外投資者資格已獲核準(zhǔn)。

據(jù)筆者統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)已經(jīng)有72家機(jī)構(gòu)獲批該資格。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的合格境外投資者名錄，從2002年至今，已有超900家境外機(jī)構(gòu)獲得這一資格。

合格境外投資者制度是我國(guó)資本市場(chǎng)最早施行的開放制度之一，自2002年推出以來(lái)，在擴(kuò)大資本市場(chǎng)對(duì)外開放方面發(fā)揮了積極作用。

當(dāng)前，我國(guó)資本市場(chǎng)制度型開放正步入系統(tǒng)化加速階段。10月份，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《合格境外投資者制度優(yōu)化工作方案》提出“力爭(zhēng)用兩年左右的時(shí)間，推動(dòng)落實(shí)優(yōu)化合格境外投資者制度機(jī)制的改革舉措”，并明確了一系列旨在提升便利性與吸引力的具體改革舉措。

合格境外投資者制度正在從“建渠道”向“優(yōu)生態(tài)”深化轉(zhuǎn)型。今年以來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已陸續(xù)放寬合格境外投資者參與境內(nèi)商品期貨、商品期權(quán)及ETF期權(quán)等產(chǎn)品的限制，持續(xù)拓展其可投資范圍。這些舉措有利于境外配置型資金運(yùn)用適配的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，提升投資穩(wěn)定性，促進(jìn)長(zhǎng)期布局。越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)加入合格境外投資者行列，有利于引導(dǎo)更多中長(zhǎng)期資金進(jìn)入資本市場(chǎng)。

制度型開放的積極效應(yīng)，正通過(guò)資本市場(chǎng)的活躍度得到直觀印證。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，截至12月16日，外資機(jī)構(gòu)調(diào)研A股上市公司超過(guò)1100家，重點(diǎn)關(guān)注高端制造、科技、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域，這與中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的方向高度契合。

調(diào)研熱度也轉(zhuǎn)化為實(shí)際的資金流動(dòng)。當(dāng)前，境外長(zhǎng)線資金持續(xù)穩(wěn)步流入，用實(shí)際行動(dòng)表達(dá)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的信心。摩根士丹利披露的數(shù)據(jù)顯示，截至今年11月份，境外長(zhǎng)線資金今年以來(lái)通過(guò)滬深港通等渠道凈買入約100億美元的中國(guó)內(nèi)地及香港股票，這背后是全球養(yǎng)老基金、主權(quán)財(cái)富基金、保險(xiǎn)資金等注重長(zhǎng)期回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)控制的“長(zhǎng)錢”“穩(wěn)錢”在加速布局。

合格境外投資者帶來(lái)的不僅是增量資金，還有成熟市場(chǎng)的投資理念和治理標(biāo)準(zhǔn)。其憑借對(duì)ESG（環(huán)境、社會(huì)和治理）因素的重視、對(duì)信息披露質(zhì)量的高要求以及長(zhǎng)期價(jià)值投資的實(shí)踐，能夠產(chǎn)生鲇魚效應(yīng)，進(jìn)而促進(jìn)上市公司提升治理水平和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。這種良性互動(dòng)，是我國(guó)資本市場(chǎng)深化改革、增強(qiáng)內(nèi)在穩(wěn)定性的重要外部助力。

展望未來(lái)，中國(guó)資本市場(chǎng)制度型開放將持續(xù)向縱深推進(jìn)。近日召開的中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委（擴(kuò)大）會(huì)議提出，“穩(wěn)步擴(kuò)大制度型開放，優(yōu)化合格境外投資者制度和互聯(lián)互通機(jī)制，提高境外上市備案質(zhì)效”。隨著《合格境外投資者制度優(yōu)化工作方案》各項(xiàng)措施逐步落地，預(yù)計(jì)更多境外中長(zhǎng)期資本將選擇中國(guó)、扎根中國(guó)。中國(guó)資本市場(chǎng)也將在開放中不斷提升包容性、韌性與活力，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，在全球金融格局中扮演愈加重要的角色。