償付能力“大考”在即 險(xiǎn)企多渠道補(bǔ)充資本金

12月3日，橫琴人壽保險(xiǎn)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“橫琴人壽”）發(fā)布公告稱，該公司擬新增注冊(cè)資本約18.52億元，增資完成后，其注冊(cè)資本將增加至約49.89億元。

到今年底，保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）（業(yè)內(nèi)也稱之為“償二代”二期規(guī)則）過(guò)渡期將正式結(jié)束。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前部分險(xiǎn)企面臨著較大的償付能力壓力，正積極通過(guò)發(fā)債、增資等方式進(jìn)行資本補(bǔ)充，同時(shí)也需要加強(qiáng)自身的“造血”能力。

增強(qiáng)公司資本實(shí)力

除了橫琴人壽擬增加資本金，德華安顧人壽保險(xiǎn)有限公司近日也審議通過(guò)了增加公司注冊(cè)資本金的議案，擬增資15.45億元，增資完成后該公司注冊(cè)資本金將達(dá)到37.85億元。

同時(shí)，太平養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司擬增加注冊(cè)資本約3.3億元的方案獲得國(guó)家金融監(jiān)督管理總局批復(fù)同意。增資后，其注冊(cè)資本由30億元變更為約33.33億元。

此外，北京產(chǎn)權(quán)交易所近日披露，華安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司啟動(dòng)增資擴(kuò)股項(xiàng)目，擬募集資金不低于10億元，增資后增加注冊(cè)資本。此外，福建高速近日公告稱，擬以1.8億元參與海峽金橋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司2025年度增資擴(kuò)股項(xiàng)目，增資后持有其18%股權(quán)。

在增資擴(kuò)股補(bǔ)充資本金之外，近期保險(xiǎn)公司發(fā)行資本補(bǔ)充債券的案例也密集落地。例如，近期，中國(guó)平安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司發(fā)行60億元資本補(bǔ)充債券，票面利率2.15%；中國(guó)財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)有限責(zé)任公司發(fā)行40億元資本補(bǔ)充債券，票面利率2.20%；招商局仁和人壽保險(xiǎn)股份有限公司發(fā)行13億元資本補(bǔ)充債券，票面利率2.40%；紫金財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司發(fā)行5億元資本補(bǔ)充債券，票面利率2.20%。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)精算科技實(shí)驗(yàn)室主任陳輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，上述險(xiǎn)企行動(dòng)主要受兩方面因素推動(dòng)，一是近年來(lái)險(xiǎn)企業(yè)務(wù)發(fā)展較好，特別是壽險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，產(chǎn)生了更大的資本需求；二是部分保險(xiǎn)公司采取“借新還舊”的債券發(fā)行策略，以降低債務(wù)成本。

中國(guó)精算師協(xié)會(huì)創(chuàng)始會(huì)員徐昱琛分析稱，在市場(chǎng)利率下行背景下，險(xiǎn)企的長(zhǎng)期負(fù)債評(píng)估利率下行，因此對(duì)人身險(xiǎn)公司影響較大，他們的綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率下降更多，其資本補(bǔ)充需求也較為迫切。

新規(guī)過(guò)渡期即將結(jié)束

通過(guò)增資和發(fā)債等方式，險(xiǎn)企增加注冊(cè)資本，可以有效提升其償付能力充足率。償付能力指保險(xiǎn)公司履行賠付義務(wù)的能力，對(duì)險(xiǎn)企穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)都有重要作用，由核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率及風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)三項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期險(xiǎn)企密集增資發(fā)債，一個(gè)重要的政策背景是，“償二代”二期規(guī)則實(shí)施的過(guò)渡期即將結(jié)束。

“償二代”二期規(guī)則于2022年一季度正式啟用，并設(shè)置了3年過(guò)渡期，允許在部分監(jiān)管規(guī)則上分步到位。去年底，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布通知將過(guò)渡期再延長(zhǎng)一年至2025年年底。

“預(yù)計(jì)此次‘償二代’二期規(guī)則將如期全面執(zhí)行。”徐昱琛表示。整體來(lái)看，“償二代”二期規(guī)則對(duì)險(xiǎn)企的償付能力建設(shè)提出了更高的要求：資本認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格，風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量實(shí)行“穿透式”監(jiān)管原則，風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法更加審慎。隨著過(guò)渡期的結(jié)束，部分險(xiǎn)企的償付能力可能面臨更大的挑戰(zhàn)。

國(guó)家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，保險(xiǎn)業(yè)綜合償付能力充足率為186.3%，較去年同期下降11.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司綜合償付能力充足率為240.8%，較去年同期上升9個(gè)百分點(diǎn)；人身險(xiǎn)公司綜合償付能力充足率為175.5%，較去年同期下降13.4個(gè)百分點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，預(yù)計(jì)未來(lái)險(xiǎn)企仍將延續(xù)較高的資本補(bǔ)充需求。同時(shí)，險(xiǎn)企還應(yīng)從提升自身“造血”能力方面多下功夫。

陳輝認(rèn)為，提升“造血”能力是對(duì)險(xiǎn)企綜合能力的考驗(yàn)，既要在負(fù)債端優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，也要在資產(chǎn)端優(yōu)化配置，多方面著手綜合提升盈利能力，最終實(shí)現(xiàn)通過(guò)公司的盈利累積來(lái)補(bǔ)充資本。