譽(yù)帆科技上市募6億首日漲124% 現(xiàn)金流負(fù)3年毛利率高

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京12月30日訊 今日，上海譽(yù)帆環(huán)境科技股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱：譽(yù)帆科技，股票代碼：001396.SZ）在深交所主板上市。該股開盤報(bào)60.00元，截至收盤報(bào)50.01元，漲幅124.36%，成交額9.41億元，振幅65.10%，換手率75.03%，總市值53.46億元。

譽(yù)帆科技是為政府相關(guān)主管部門和管線權(quán)屬單位提供智慧城市地下管網(wǎng)修復(fù)的高新技術(shù)企業(yè)和國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，運(yùn)用CCTV、機(jī)器人設(shè)備、專業(yè)軟件和先進(jìn)的非開挖修復(fù)技術(shù)服務(wù)于排水管道維護(hù)領(lǐng)域，并致力于打造這一領(lǐng)域的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

朱軍、李佳川為公司控股股東、實(shí)際控制人。本次發(fā)行前，二人合計(jì)直接持有公司44.3522%的股份，通過(guò)景寧譽(yù)帆共同持有公司2.4976%股份，通過(guò)麗水譽(yù)風(fēng)共同持有公司0.4389%股份，合計(jì)持有公司47.2886%的股份。此外，朱軍、李佳川均擔(dān)任景寧譽(yù)帆、麗水譽(yù)風(fēng)普通合伙人，在本次發(fā)行前通過(guò)景寧譽(yù)帆、麗水譽(yù)風(fēng)控制公司49.19%的股份，兩人共同可控制公司93.5484%股份。

譽(yù)帆科技于2023年11月3日首發(fā)過(guò)會(huì)，深交所上市審核委員會(huì)2023年第80次審議會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)問(wèn)詢的主要問(wèn)題：

毛利率問(wèn)題。根據(jù)發(fā)行人申報(bào)材料，報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人檢測(cè)及專項(xiàng)調(diào)查類業(yè)務(wù)毛利率分別為49.63%、57.21%、50.85%、41.61%，養(yǎng)護(hù)類業(yè)務(wù)毛利率分別為37.45%、50.71%、38.71%、32.17%。發(fā)行人綜合毛利率分別為47.48%、52.69%、48.26%、42.54%，同行業(yè)可比公司綜合毛利率均值分別為39.41%、38.55%、37.06%、39.85%，發(fā)行人綜合毛利率高于同行業(yè)可比公司。

請(qǐng)發(fā)行人：（1）結(jié)合成本結(jié)構(gòu)、采購(gòu)價(jià)格等，說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)上述細(xì)分業(yè)務(wù)毛利率波動(dòng)的原因及合理性；（2）結(jié)合發(fā)行人行業(yè)地位、技術(shù)特征等，說(shuō)明發(fā)行人綜合毛利率高于同行業(yè)可比公司均值且變動(dòng)趨勢(shì)不一致的原因及合理性。同時(shí)，請(qǐng)保薦人發(fā)表明確意見。

需進(jìn)一步落實(shí)事項(xiàng)：

無(wú)。

譽(yù)帆科技本次發(fā)行股份數(shù)量為2,673.0000萬(wàn)股，占本次發(fā)行后總股本的25.00%，全部為公司公開發(fā)行新股,本次發(fā)行不設(shè)老股轉(zhuǎn)讓，發(fā)行價(jià)格為22.29元/股。公司本次的保薦機(jī)構(gòu)為中信證券股份有限公司，保薦代表人為安楠、凌陶，聯(lián)席主承銷商為萬(wàn)聯(lián)證券股份有限公司。

譽(yù)帆科技本次發(fā)行募集資金總額59,581.17萬(wàn)元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額為51,537.68萬(wàn)元，比原計(jì)劃少2,851.19萬(wàn)元。譽(yù)帆科技2025年12月25日披露的招股書顯示，公司擬募集資金54,388.87萬(wàn)元，用于城市管網(wǎng)運(yùn)維服務(wù)能力提升及拓展項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

公司公開發(fā)行新股的發(fā)行費(fèi)用（不含增值稅）合計(jì)8,043.49萬(wàn)元，其中保薦承銷費(fèi)用4,766.49萬(wàn)元。

2022年至2024年，公司的營(yíng)業(yè)收入分別為51,301.31萬(wàn)元、63,026.80萬(wàn)元、73,017.74萬(wàn)元；凈利潤(rùn)分別為7,882.54萬(wàn)元、9,825.11萬(wàn)元、13,020.76萬(wàn)元；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為8,051.82萬(wàn)元、10,037.70萬(wàn)元、12,722.76萬(wàn)元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為7,336.70萬(wàn)元、9,729.79萬(wàn)元、12,051.82萬(wàn)元。

上述同期，公司銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為34,782.60萬(wàn)元、43,664.33萬(wàn)元、48,421.60萬(wàn)元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-7,715.18萬(wàn)元、-4,139.49萬(wàn)元、-3,214.49萬(wàn)元。

2025年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50,152.94萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4.73%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)7,668.48萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)7.62%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司股東凈利潤(rùn)7,379.06萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.32%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~371.11萬(wàn)元，上年同期為-8,335.77萬(wàn)元。

2025年度，譽(yù)帆科技預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為80,437.49萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.16%；預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為14,040.15萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)7.83%；預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)13,719.38萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)13.84%。