我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模小幅上升 央行連續(xù)14個(gè)月增持黃金

國(guó)家外匯管理局1月7日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為33579億美元，較11月末上升115億美元，升幅為0.34%。

國(guó)家外匯管理局表示，2025年12月，受主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升。

2025年12月末，我國(guó)黃金儲(chǔ)備為7415萬(wàn)盎司，環(huán)比增加3萬(wàn)盎司，為我國(guó)央行連續(xù)第14個(gè)月增持黃金。

外儲(chǔ)規(guī)模適度充裕

“2025年12月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模增加115億美元至33579億美元，延續(xù)了此前4個(gè)月升勢(shì)。”中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤分析，這主要反映了匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化帶來(lái)的正估值效應(yīng)。當(dāng)月，美元指數(shù)跌幅擴(kuò)大，累計(jì)下跌1.1%至98.3。

除上述因素外，民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，2025年，我國(guó)資本市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)于全球整體，國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)前景和人民幣資產(chǎn)的信心進(jìn)一步增強(qiáng)，境外證券資本流入規(guī)模保持在較高水平。我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好勢(shì)頭不斷鞏固，為外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定奠定了基礎(chǔ)。

“2025年12月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模較上年末大幅增加1555億美元，連續(xù)五個(gè)月處于3.3萬(wàn)億美元之上，創(chuàng)2015年12月以來(lái)最高。”東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，這背后主要是受2025年美元指數(shù)下降9.4%，全球主要股指上漲，以及美債收益率下行40個(gè)基點(diǎn)、美債價(jià)格走高等因素帶動(dòng)。

展望后續(xù)，國(guó)家外匯管理局表示，我國(guó)不斷鞏固拓展經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好勢(shì)頭，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的支撐條件和基本趨勢(shì)沒(méi)有改變，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

王青表示，按不同標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算，當(dāng)前我國(guó)略高于3萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備規(guī)模處于適度充裕狀態(tài)。在外部環(huán)境波動(dòng)加大的背景下，適度充裕的外匯儲(chǔ)備規(guī)模將為保持人民幣匯率處于合理均衡水平提供重要支撐，也能成為抵御各類(lèi)潛在外部沖擊的“壓艙石”。

黃金儲(chǔ)備占比提升

“2025年12月我國(guó)央行繼續(xù)增持黃金儲(chǔ)備3萬(wàn)盎司至7415萬(wàn)盎司，全年累計(jì)增持86萬(wàn)盎司。”管濤認(rèn)為，受量?jī)r(jià)推動(dòng)影響，我國(guó)央行持有黃金儲(chǔ)備余額占同期外匯儲(chǔ)備余額的比重為9.51%，較上年末上升3.54個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)刷新歷史新高，但仍低于全球平均水平。

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級(jí)研究員龐溟表示，伴隨著人民幣國(guó)際化進(jìn)程提速，搭配一定規(guī)模的黃金儲(chǔ)備，也可以為“以人民幣計(jì)價(jià)的黃金產(chǎn)品”奠定流動(dòng)性基礎(chǔ)，為穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國(guó)際化創(chuàng)造有利條件。

“從優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)、穩(wěn)慎扎實(shí)推進(jìn)人民幣國(guó)際化以及應(yīng)對(duì)當(dāng)前國(guó)際環(huán)境變化等角度出發(fā)，未來(lái)我國(guó)央行增持黃金仍是大方向。”龐溟說(shuō)。