券商競逐另類投資業(yè)務(wù) 助力科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級

開展另類投資業(yè)務(wù)是券商服務(wù)實體經(jīng)濟、滿足科創(chuàng)企業(yè)融資需求的重要方式之一。近年來，為把握市場機遇，券商持續(xù)優(yōu)化另類投資業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，切實踐行“投早、投小、投硬科技”，助力科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級，同時根據(jù)實際需求對另類投資子公司的資本金進行靈活調(diào)整，以提升資源配置效率。

開拓多元化盈利渠道

近日，中國證監(jiān)會官網(wǎng)信息顯示，證監(jiān)會核準金圓統(tǒng)一證券通過設(shè)立子公司從事另類投資業(yè)務(wù)（限參與創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所項目跟投，對臺資參控股企業(yè)進行股權(quán)投資）。同時，中國證監(jiān)會要求該券商依法辦理子公司工商設(shè)立登記，修改公司章程，并報住所地證監(jiān)局備案；依法完成子公司籌建工作；切實履行母公司的管控責(zé)任，加強對子公司的合規(guī)管理和風(fēng)險控制等。

近年來，券商持續(xù)加碼布局另類投資業(yè)務(wù)賽道，除積極申請業(yè)務(wù)資格之外，部分券商也在謀求擴大業(yè)務(wù)范圍。10月22日，中國證監(jiān)會對中郵證券另類投資子公司變更業(yè)務(wù)范圍的申請給出反饋意見，要求中郵證券就另類投資子公司擴大業(yè)務(wù)范圍的可行性進行補充論證，并就另類投資子公司目前人員配備情況及兼職情況等內(nèi)容進行詳細說明。

券商開展的另類投資業(yè)務(wù)，主要包括直接股權(quán)投資及投行業(yè)務(wù)中科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板保薦項目的跟投等。值得注意的是，當(dāng)前，“投早、投小、投硬科技”已經(jīng)成為券商另類投資業(yè)務(wù)的鮮明特色。例如，國聯(lián)民生以支持實體經(jīng)濟發(fā)展為出發(fā)點，拓展硬科技領(lǐng)域的投資布局，持續(xù)聚焦半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域，著力挖掘技術(shù)領(lǐng)先、成長潛力顯著的優(yōu)質(zhì)項目；西部證券則堅持價值發(fā)現(xiàn)的業(yè)務(wù)導(dǎo)向，重點關(guān)注先進制造、航空航天、新能源等領(lǐng)域，不斷優(yōu)化投后管理與賦能。

對此，巨豐投資首席投資顧問張翠霞向記者表示，券商積極布局另類投資業(yè)務(wù)，在服務(wù)實體經(jīng)濟、推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級方面發(fā)揮著重要的戰(zhàn)略作用。券商積極開展另類投資業(yè)務(wù)，可通過股權(quán)投資等方式，為處于成長期的科創(chuàng)企業(yè)、中小企業(yè)提供長期資本，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。同時，對于券商而言，積極開展另類投資業(yè)務(wù)有助于其開拓多元化盈利渠道，更好地把握經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型帶來的機遇，前瞻性布局新興產(chǎn)業(yè)，進一步打開業(yè)績增長空間。

多家券商調(diào)整業(yè)務(wù)投入

近年來，為強化資本實力和市場競爭力，多家券商積極加大另類投資業(yè)務(wù)投入。例如，10月30日，國海證券表示，擬向另類投資子公司國海投資增資5億元，進一步打造股權(quán)投資業(yè)務(wù)特色。中泰證券也在定增項目相關(guān)文件中明確表示，本次定增擬募資不超過60億元，其中，將投入不超過10億元用于另類投資業(yè)務(wù)。

不過，年內(nèi)也有多家券商宣布對另類投資子公司進行減資。例如，10月份，東興證券宣布，擬對另類投資子公司東興投資減少注冊資本及實繳資本3億元；8月份，中原證券將另類投資子公司中州藍海的注冊資本由24.26億元調(diào)減至22.26億元；中原證券、東北證券、國都證券等多家券商決定對另類投資子公司進行減資。

對于券商密集調(diào)整另類投資子公司資本金的現(xiàn)象，深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司研究總監(jiān)劉有華在接受記者采訪時表示，這是行業(yè)在特定市場環(huán)境下戰(zhàn)略定位與發(fā)展節(jié)奏分化的直接體現(xiàn)。其中，增資的機構(gòu)主要基于積極的戰(zhàn)略考量，增資能夠直接提升另類投資子公司的資本實力和抗風(fēng)險能力，有助于其更好地把握科創(chuàng)板、北交所項目跟投機遇，以及儲能等政策紅利領(lǐng)域的股權(quán)投資機會；減資的機構(gòu)則主要出于對優(yōu)化資源配置、提升整體資金使用效率等因素的考量。

劉有華認為，未來，券商需從多個維度提升另類投資業(yè)務(wù)能力：首先，應(yīng)深耕細分賽道，加強產(chǎn)業(yè)研究與價值發(fā)現(xiàn)能力，實現(xiàn)項目的精準篩選；其次，應(yīng)強化風(fēng)險管控，完善全流程風(fēng)險管理與投后管理機制，提高資金周轉(zhuǎn)與項目退出效率；最后，應(yīng)加強各業(yè)務(wù)線的內(nèi)部協(xié)同，構(gòu)建投行、投資、研究等業(yè)務(wù)聯(lián)動的綜合金融服務(wù)新生態(tài)。（記者 于宏）