財(cái)政金融政策協(xié)同促內(nèi)需 政策合力增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)韌性

日前召開的2026年首場(chǎng)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議（以下簡(jiǎn)稱“會(huì)議”），部署實(shí)施財(cái)政金融協(xié)同促內(nèi)需一攬子政策。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“要加強(qiáng)財(cái)政政策與金融政策配合聯(lián)動(dòng)，充分發(fā)揮政策效應(yīng)，引導(dǎo)社會(huì)資本參與促消費(fèi)、擴(kuò)投資”。

“當(dāng)前強(qiáng)調(diào)財(cái)政金融協(xié)同促內(nèi)需，主要在于提升政策傳導(dǎo)效率，破解單一工具邊際效應(yīng)遞減問題。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受記者采訪時(shí)表示，這一部署可形成政策合力，提振市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)也為中長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展夯實(shí)內(nèi)需基礎(chǔ)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)韌性。

政策協(xié)同放大效能

財(cái)政是國(guó)家治理的基礎(chǔ)和重要支柱，金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈。財(cái)政金融協(xié)同發(fā)力的導(dǎo)向，已在近期召開的一系列重要會(huì)議中逐步明確。

2025年12月份召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，“實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，增強(qiáng)政策前瞻性針對(duì)性協(xié)同性”；同月召開的全國(guó)財(cái)政工作會(huì)議進(jìn)一步明確，2026年繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，并強(qiáng)調(diào)“加強(qiáng)財(cái)政金融協(xié)同，放大政策效能”。

會(huì)議指出，實(shí)施財(cái)政金融協(xié)同促內(nèi)需一攬子政策，是擴(kuò)大有效需求、創(chuàng)新宏觀調(diào)控的重要舉措。要加強(qiáng)財(cái)政政策與金融政策配合聯(lián)動(dòng)，充分發(fā)揮政策效應(yīng)，引導(dǎo)社會(huì)資本參與促消費(fèi)、擴(kuò)投資。

中國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)宋向清對(duì)記者表示，財(cái)政金融協(xié)同發(fā)力可撬動(dòng)金融資源、降低融資成本、提振市場(chǎng)信心。短期有利于穩(wěn)增長(zhǎng)、促內(nèi)需，長(zhǎng)期有利于優(yōu)結(jié)構(gòu)、強(qiáng)預(yù)期，對(duì)于高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展具有積極意義。

在明明看來，財(cái)政資金能夠發(fā)揮杠桿與導(dǎo)向作用，金融體系則能夠提供市場(chǎng)化配套支持，二者協(xié)同可顯著降低社會(huì)融資成本，引導(dǎo)資源向關(guān)鍵領(lǐng)域聚集。通過結(jié)構(gòu)性工具精準(zhǔn)滴灌，也將激發(fā)內(nèi)生活力。

展望未來，明明認(rèn)為，今年財(cái)政金融協(xié)同還可以從三方面進(jìn)一步發(fā)力：一是擴(kuò)大消費(fèi)場(chǎng)景金融支持，如創(chuàng)新綠色消費(fèi)、健康消費(fèi)等領(lǐng)域的貼息貸款產(chǎn)品；二是推動(dòng)REITs、資產(chǎn)證券化等工具與財(cái)政補(bǔ)貼結(jié)合，盤活存量資產(chǎn)形成投資增量；三是探索“財(cái)政補(bǔ)貼+政策性保險(xiǎn)”模式，在養(yǎng)老、家政等服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。

宋向清則認(rèn)為，可從針對(duì)特定消費(fèi)場(chǎng)景加大財(cái)政補(bǔ)貼力度、鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)參與支持民營(yíng)企業(yè)債券市場(chǎng)等方面持續(xù)發(fā)力，進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力。

惠民生促消費(fèi)

從具體部署來看，圍繞促進(jìn)居民消費(fèi)，會(huì)議提出，“優(yōu)化實(shí)施服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款、個(gè)人消費(fèi)貸款貼息政策，推動(dòng)增加優(yōu)質(zhì)服務(wù)供給，增強(qiáng)居民消費(fèi)能力”。

2025年8月份，財(cái)政部等部門發(fā)布《個(gè)人消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策實(shí)施方案》和《服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款貼息政策實(shí)施方案》，兩項(xiàng)貼息政策分別從消費(fèi)的需求端和供給端來發(fā)力，將財(cái)政金融政策的著力點(diǎn)更多轉(zhuǎn)向惠民生、促消費(fèi)。

從政策期限來看，《服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款貼息政策實(shí)施方案》的期限條件是，在《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》公開發(fā)布之日2025年3月16日至2025年12月31日期間簽訂貸款合同且相關(guān)貸款資金發(fā)放至經(jīng)營(yíng)主體的，按照貸款本金對(duì)經(jīng)營(yíng)主體進(jìn)行貼息?！秱€(gè)人消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策實(shí)施方案》政策實(shí)施期限1年，具體為2025年9月1日至2026年8月31日，在上述期限內(nèi)，符合條件的個(gè)人消費(fèi)貸款可享受本貼息政策。

財(cái)政部副部長(zhǎng)廖岷在2025年8月13日舉行的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，這兩項(xiàng)政策到期后，還會(huì)開展效果評(píng)估，研究視情延長(zhǎng)政策的期限，或擴(kuò)大支持范圍，和調(diào)整貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)的范圍。

財(cái)信金控首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明在接受記者采訪時(shí)表示，促消費(fèi)方面聚焦“能力+供給”雙輪驅(qū)動(dòng)，一方面是增強(qiáng)居民消費(fèi)能力，通過個(gè)人消費(fèi)貸款貼息，直接降低居民信貸成本，尤其利好大宗消費(fèi)，有助于釋放消費(fèi)需求；另一方面是提升服務(wù)供給質(zhì)量，對(duì)服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體提供貸款貼息，既緩解其融資難題，又鼓勵(lì)其擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)服務(wù)供給，滿足消費(fèi)升級(jí)需求。

會(huì)議還明確，要采取更多便利化措施，切實(shí)推動(dòng)政策落地見效，增強(qiáng)群眾和企業(yè)獲得感。要密切跟蹤政策實(shí)施進(jìn)展，加強(qiáng)全鏈條管理，確保資金規(guī)范高效使用。

伍超明認(rèn)為，“要密切跟蹤政策實(shí)施進(jìn)展”“確保資金規(guī)范高效使用”，有助于防止套利、空轉(zhuǎn)或低效使用，保障政策紅利真正惠及實(shí)體經(jīng)濟(jì)。（記者 劉琪 韓昱）